美元走勢2019預測,美元走勢2019下半年

美元走勢預測

　　關於美元走勢的預測，這次年會邀請的是美聯儲前主席耶倫。

　　她的預判是：預計在明年，美聯儲會再次加息3到4次。

　　不過，緊縮政策的實際步伐，將取決於通脹和勞動力市場是否會按照當前的預期發展。

　　首先，她肯定了美國的宏觀經濟表現。美國的失業率為3.7%，降至50年以來的新低，甚至要低於美聯儲公開市場委員會大多數委員所認定的“充分就業”情況下的失業率。

　　在經歷了9年的擴張之後，工作崗位依然保持著平均約20萬/月的增幅。

　　通脹率連續近6年低於美聯儲2%的目標值，但這一數字出現了增長，如今似乎在接近美聯儲2%目標值的位置徘徊。

　　美國經濟的強勢增長為全球經濟提供了支撐。

　　雖然美國當前的宏觀經濟形勢一片大好，但耶倫還是提出了幾個下行風險：

　　潛在的美國經濟下行

　　美國經濟在目前並沒有出現嚴重的失衡。家庭負債出現了大幅下滑，信貸增長一直維持在較為溫和的水平。

　　銀行系統的資本充足率和流動性遠好於危機前。金融行業的杠桿也大幅低於危機前水平。

　　但非金融企業債務在經濟增長緩慢、利率高企的時期可能會出現問題。

　　美國經濟的高增長源於特朗普強勁的刺激政策，但美國的潛在經濟增長還是2%，因此，明年美國經濟可能會跌到2.5%。

　　生產力的低速增長、人口的老齡化以及對避險資產的強勁需求在今後很長一段時間內將壓低美國和其他發達國家的實際利率。

　　2020或2021美國面臨重要轉折

　　美聯儲面臨著一個十分棘手的任務。美國目前工作崗位繼續保持著約20萬個/月的增幅，大幅超過了穩定失業率狀態下所應具有的水平。

　　此外，失業率已低於外界所認定的長期可持續水平，而且當前約3%的增幅大大超過了潛在產出的增速。

　　這一現象部分歸功於如今已實施的強刺激性財政政策。

　　同時，這輪刺激所帶來的影響可能會在貨幣政策剛剛發揮作用時（2020或2021年）基本上已經消失，因此屆時形勢會變得更加復雜。

　　正如此，耶倫預計美聯儲為了穩住失業率將再次加息3到4次。